全球智能手機(jī)增速放緩,終端品牌發(fā)生分化
隨著近年來國產(chǎn)手機(jī)在研發(fā)、供應(yīng)鏈、品牌塑造和渠道上的積累,2016年,國產(chǎn)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈迎來了屬于自己的一年。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù),2016年中國智能手機(jī)出貨量達(dá)到4.72億臺(tái),同比增長8.7%,遠(yuǎn)超過全球2.63%的增速,同年國智能手機(jī)出貨量占據(jù)了全球市場份額的32%。國產(chǎn)手機(jī)華為、OPPO、VIVO更是入圍前五名,增長幅度分別達(dá)到33%、88%、89%。此外金立表現(xiàn)也很搶眼,增幅達(dá)到了53%,而三星、蘋果、LG等廠商都有著不同程度的下滑。
國產(chǎn)手機(jī)品牌的蓬勃發(fā)展,制造業(yè)全球轉(zhuǎn)移催生國內(nèi)零部件企業(yè)的大發(fā)展
3C行業(yè)零部件種類多,許多零部件不需要過高的技術(shù),國產(chǎn)替代空間大。以手機(jī)為例,其組成零部件將近20種,包括屏幕、攝像頭模組、集成電路、被動(dòng)元件、機(jī)械和電子元件(揚(yáng)聲器,馬達(dá),NFC,電子羅盤,射頻,天線,麥克風(fēng)),以及主要結(jié)構(gòu)件(玻璃蓋板,觸控屏,PCB,F(xiàn)PC,金屬殼,連接器)等。除去屏幕、集成電路等技術(shù)含量較高的部件之外,其他零部件均不需要過高的技術(shù)含量,國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)與產(chǎn)能均可以滿足下游手機(jī)終端的需求。國產(chǎn)手機(jī)的蓬勃發(fā)展,給下游零部件帶來龐大的終端市場,催生了零部件產(chǎn)業(yè)鏈的大發(fā)展。同時(shí),中國消費(fèi)電子零部件產(chǎn)業(yè)鏈除了綜合成本優(yōu)勢外,配套本土客戶,溝通及反應(yīng)會(huì)更為迅速,磨合成本更小,有助于國產(chǎn)手機(jī)改善毛利率,一旦有中國企業(yè)能先下一城搶先布局,未來市場空間可期。
自動(dòng)化率偏低與3C產(chǎn)業(yè)零部件集中度提升催生3C自動(dòng)化行業(yè)高景氣
據(jù)《中國手機(jī)市場發(fā)展研究及投資前景報(bào)告》2017顯示,國產(chǎn)手機(jī)品牌的集中度仍在加劇,前10大品牌基本占據(jù)智能國產(chǎn)手機(jī)近90%的銷量。目前,中國作為全球較大的3C產(chǎn)品制造國,但是,截止至2015年,中國工業(yè)機(jī)器人密度僅為49臺(tái)/萬人,較先進(jìn)制造國日本、韓國和德國仍有較大差距。伴隨中國人口紅利消失、勞動(dòng)成本提升,以及國內(nèi)零部件企業(yè)綜合實(shí)力的提升,3C自動(dòng)化設(shè)備將成為企業(yè)降低成本的重要手段之一。典型的例子是,國內(nèi)金屬殼公司迅速發(fā)展,開始紛紛從購買日系CNC金屬加工設(shè)備轉(zhuǎn)向以勁勝智能(子公司創(chuàng)世紀(jì))為首的國產(chǎn)CNC設(shè)備廠家購買。
3C自動(dòng)化行業(yè)壁壘提高,上市公司優(yōu)勢明顯
3C領(lǐng)域很多設(shè)備非標(biāo)準(zhǔn)化特征明顯,客戶粘性強(qiáng),產(chǎn)品更新周期短帶動(dòng)設(shè)備快速升級(jí),對(duì)設(shè)備企業(yè)的研發(fā)能力、快速響應(yīng)能力、整合資源能力提出很高要求,因此行業(yè)的設(shè)備企業(yè)具備明顯的先發(fā)優(yōu)勢。但同時(shí)不少3C設(shè)備企業(yè)賬期長達(dá)1-2年,上市平臺(tái)融資渠道多樣,現(xiàn)金流保障更有利于3C自動(dòng)化設(shè)備企業(yè)的市場擴(kuò)展,同時(shí)也更容易在上市公司內(nèi)部形成產(chǎn)品閉環(huán),能有助于設(shè)備企業(yè)橫向拓展產(chǎn)品線,提升單客戶營收貢獻(xiàn)(原因是3C設(shè)備種類繁多,分工較細(xì),很多特定設(shè)備市場空間不到10億)
建議關(guān)注
光韻達(dá)(領(lǐng)先FPC激光成型服務(wù)商,自動(dòng)檢測領(lǐng)域不斷拓展)、大族激光(國內(nèi)激光設(shè)備龍頭,業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花,市占率不斷提高)、勁勝智能(顏值時(shí)代下,杰出的結(jié)構(gòu)件及其智能裝備綜合服務(wù)商)、聯(lián)得裝備(國內(nèi)模組組裝企業(yè)龍頭)、正業(yè)科技(3C設(shè)備集大成者,鋰電檢測雙輪驅(qū)動(dòng))、勁拓股份(電子焊接設(shè)備龍頭,顯示設(shè)備新星)、精測電子(“光-機(jī)-電”一體化智能檢測,進(jìn)入蘋果供應(yīng)商體系)、田中精機(jī)(擬整體收購遠(yuǎn)洋翔瑞,業(yè)績彈性將大幅提升)、智云股份(3C自動(dòng)化高增長,布局新能源增長點(diǎn))、華東重機(jī)(外延并購潤星科技,高檔CNC加工提升業(yè)績彈性).
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